Apa Itu Volatilitas & Bagaimana Pengaruhnya Terhadap Anda?

Volatilitas pasar keuangan didefinisikan sebagai tingkat kenaikan atau penurunan harga suatu aset, berdasarkan serangkaian pengembalian tertentu. Hal ini sering diukur dengan melihat deviasi standar pengembalian tahunan selama periode waktu tertentu. Pada intinya, volatilitas adalah ukuran seberapa berisiko suatu investasi tertentu, dan digunakan dalam penetapan harga aset untuk mengukur fluktuasi keuntungan. Artinya, ketika volatilitas tinggi, risiko trading pun semakin tinggi dan sebaliknya. Ketika volatilitas digunakan dalam penetapan harga aset keuangan, hal ini dapat membantu memperkirakan fluktuasi yang mungkin terjadi dalam jangka pendek. Jika harga suatu aset berfluktuasi dengan cepat dalam jangka waktu yang singkat, maka aset tersebut dianggap sangat fluktuatif. Aset yang harganya bergerak lebih lambat dalam jangka waktu yang lebih lama dikatakan memiliki volatilitas yang rendah.

Jenis Volatilitas

Volatilitas adalah salah satu faktor yang dianalisis oleh investor di pasar keuangan ketika membuat keputusan trading. Ada dua pendekatan utama terhadap volatilitas, masing-masing dengan kelebihan dan kekurangannya:

Implied Volatility (Volatilitas Tersirat)
Volatilitas Tersirat menggambarkan perkiraan volatilitas dari suatu aset dan merupakan fitur umum dari model-model options trading. Volatilitas tersirat mencerminkan bagaimana pasar memandang dimana tingkat volatilitas seharusnya berada di masa depan, tetapi tidak memprediksi arah pergerakan harga aset. Umumnya, volatilitas tersirat suatu aset meningkat di bear market karena investor kebanyakan memprediksi bahwa harganya akan terus turun dari waktu ke waktu. Ini menurun di pasar bull karena para trader percaya bahwa harga cenderung naik dari waktu ke waktu. Hal ini didasarkan pada keyakinan umum bahwa bear market lebih berisiko dibandingkan dengan bullish markets. Volatilitas tersirat adalah salah satu ukuran yang digunakan trader untuk memperkirakan fluktuasi harga aset di masa depan berdasarkan beberapa faktor prediktif.

Realised / Historical Volatility (Volatilitas Realisasi / Historis)
Volatilitas yang direalisasikan, juga dikenal sebagai volatilitas historis, adalah cara untuk mengukur secara statistik sebaran hasil dari suatu aset atau indeks pasar tertentu ketika dianalisis selama periode waktu tertentu. Biasanya, volatilitas historis diukur dengan menentukan deviasi rata-rata dari instrumen keuangan dari harga rata-ratanya selama periode waktu yang diberikan. Standar deviasi cenderung menjadi ukuran yang paling umum dari volatilitas yang direalisasikan, meskipun ada metode lain yang digunakan untuk menghitung metrik ini. Keamanan yang berisiko adalah yang memiliki nilai volatilitas historis tinggi meskipun, dalam jenis trading tertentu, hal ini tidak selalu menjadi faktor negatif karena kondisi bullish maupun bearish bisa memiliki risiko. Terkait dengan kedua metrik ini, volatilitas historis (melihat ke belakang) berfungsi sebagai ukuran dasar, dengan volatilitas tersirat (melihat ke depan) yang menentukan nilai relatif dari harga aset.

Jika kedua matriks tersebut menunjukkan nilai yang serupa, maka suatu aset dianggap memiliki harga yang wajar berdasarkan norma historis. Oleh karena itu, trader mencari penyimpangan dari keseimbangan ini untuk menentukan apakah aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

Model Deviasi Standar dalam Menilai Volatilitas Keuangan

Deviasi standar adalah ukuran yang digunakan untuk menentukan secara statistik tingkat penyebaran atau variabilitas di sekitar harga rata-rata suatu aset keuangan, sehingga merupakan cara yang cocok untuk mengukur volatilitas pasar. Secara umum, dispersi adalah perbedaan antara nilai rata-rata suatu aset dan nilai sebenarnya. Semakin tinggi dispersi atau variabilitasnya, semakin tinggi standar deviasinya. Semakin rendah variasinya, semakin rendah standar deviasinya. Analis sering menggunakan deviasi standar sebagai alat untuk mengukur risiko yang diharapkan dan menentukan seberapa signifikan pergerakan harga.

Saat menghitung deviasi standar volatilitas, varians kumpulan data harga aset dasar harus diturunkan. Simpangan baku adalah akar kuadrat dari varians. Sebagai ilustrasi, kami akan mempertimbangkan harga aset dasar yang mengalami kenaikan secara seragam dari $1 menjadi $10 dalam 10 periode trading. Deviasi standar akan diturunkan dengan langkah-langkah berikut:

• Hitung mean selama 10 hari trading. Hal ini dilakukan dengan menjumlahkan harga ($1, $2….hingga $10) dan kemudian membaginya dengan 10 (dalam hal ini, jumlah total harga). Jumlah 55 dibagi 10 akan menjadi $5,5.
• Tentukan deviasi dari mean pada setiap periode. Ini adalah perbedaan antara harga penutupan dan mean. Misalnya, pada hari ke 7 , harga $7 menyimpang dari rata-rata $5,5 sebesar 2,5.
• Kuadratkan deviasi setiap periode. Semua periode dengan deviasi negatif akan dihilangkan dengan mengkuadratkannya.
• Jumlahkan deviasi kuadratnya. Sesuai contoh kita, jumlahnya adalah $82,5
• Bagilah jumlahnya dengan jumlah periode, dalam hal ini 10. Hasilnya adalah $8,25.
• Simpangan baku adalah akar kuadrat dari bilangan ini. Dalam hal ini, standar deviasinya adalah $2,75 yang mencerminkan bagaimana nilai tersebar di sekitar harga rata-rata, sehingga memberikan wawasan kepada trader mengenai seberapa jauh harga aset dapat menyimpang dari rata-rata.

Seperti yang ditunjukkan oleh perhitungan di atas, standar deviasi sebagai ukuran risiko mengasumsikan bahwa kumpulan data mengikuti distribusi normal, atau yang disebut kurva lonceng. Dalam skenario seperti di atas, 68% data akan berada dalam satu standar deviasi; 95% akan berada dalam dua standar deviasi, dan 99,7% data akan berada dalam tiga standar deviasi. Namun ada beberapa keterbatasan dalam menggunakan standar deviasi sebagai ukuran volatilitas. Pertama-tama, harga atau keuntungan tidak pernah seragam, dan hal ini diselingi oleh periode lonjakan tajam di kedua arah. Artinya, simpangan baku itu sendiri dapat mengalami fluktuasi tergantung pada periode-periode yang menjadi pertimbangan dalam perhitungan.

Ada juga metode beta (β) untuk mengukur atau menghitung volatilitas. Dalam metode ini, volatilitas suatu aset dasar diukur terhadap aset terkait lainnya. Misalnya, volatilitas saham Apple dapat diukur terhadap keseluruhan volatilitas saham sektor teknologi lainnya atau bahkan seluruh indeks saham acuan. Pelajari lebih lanjut tentang bagaimana model penilaian volatilitas ini dihitung serta signifikansinya dalam panduan manajemen risiko kami .

Mengapa Volatilitas Penting?

Volatilitas Mempengaruhi Sentimen Trader

Menganalisis sentimen pasar adalah bagian penting dari analisis data keuangan. Harga aset trading di pasar keuangan biasanya akan bergerak naik dan turun setiap harinya – sebuah efek alami dari perilaku stokastik di pasar keuangan. Terlepas dari pergerakan harga ini, ratusan juta investor di seluruh dunia terus mempertaruhkan uang mereka di pasar keuangan, dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa depan. Volatilitas pasar keuangan merupakan hal yang menarik bagi investor karena tingkat volatilitas yang tinggi seringkali disertai dengan peluang keuntungan atau kerugian yang besar dengan mengorbankan ketidakpastian yang lebih tinggi. Jika volatilitas sangat tinggi, investor mungkin memilih menjauh dari pasar karena takut kehilangan dananya. Yang lain mungkin melakukan trading yang lebih berisiko dengan harapan mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi.

Volatilitas Mempengaruhi Biaya Trading

Volatilitas adalah fakta dalam kehidupan investasi, dan ini memandu atau memengaruhi berbagai keputusan yang harus diambil investor di pasar. Secara umum, volatilitas yang tinggi berarti risiko inheren yang tinggi, namun juga berarti peluang imbalan yang tinggi. Uang dihasilkan dari perubahan harga di pasar, namun volatilitas yang tinggi juga membawa risiko tambahan. Di pasar CFD seperti Forex, volatilitas tinggi biasanya memperlebar spread aset dasar. Hal ini dapat berdampak langsung pada potensi keuntungan atau tujuan investasi secara keseluruhan. Volatilitas tinggi yang terlihat selama rilis berita ekonomi utama dan peristiwa aset acuan merupakan bukti akan hal ini. Dalam options trading, volatilitas yang tinggi berdampak pada peningkatan premi (yang pada dasarnya merupakan biaya kontrak opsi). Hal ini karena adanya persepsi kemungkinan yang lebih tinggi bahwa suatu aset yang sangat fluktuatif akan mencapai harga kesepakatan yang relevan dan dengan demikian, akan kadaluarsa dalam bentuk uang. Selain itu, volatilitas dapat mempengaruhi keputusan mengenai alokasi modal dan penyeimbangan kembali portofolio. Biasanya, aset-aset yang tidak terlalu mudah berubah akan dialokasikan proporsi modal yang lebih besar dibandingkan aset-aset yang lebih mudah berubah-ubah. Hal ini dapat mempengaruhi ukuran posisi dimana investor cenderung trading aset yang lebih mudah berubah dengan ukuran lot yang lebih kecil. Aset yang tidak stabil juga dapat mengganggu kinerja portofolio secara keseluruhan, dan hal ini dapat mendorong investor untuk melakukan penyeimbangan kembali guna mencapai stabilitas.

Indikator Volatilitas

Untuk menentukan titik masuk dan keluar trading yang optimal, seseorang dapat melacak volatilitas di pasar. Hal ini dapat dilakukan dengan menggunakan pilihan alat termasuk:

• VIX (Indeks Volatilitas CBOE),
• ATR (kisaran sebenarnya rata-rata),
• dan Bollinger Band.

Simbol ticker VIX adalah nama untuk indeks Volatilitas CBOE (Chicago Board Options Exchange) yang sering disebut sebagai indeks ketakutan atau pengukur ketakutan. Indeks ini mengukur ekspektasi volatilitas pasar saham berdasarkan opsi indeks S&P 500. Secara umum, ketika nilai VIX berada pada angka yang rendah, hal ini menunjukkan volatilitas yang rendah sedangkan angka yang lebih tinggi dari 30 menunjukkan peningkatan volatilitas di pasar.

Dikembangkan oleh J. Welles Wilder Jr., indikator ATR, atau indikator rata-rata kisaran sebenarnya, dapat diterapkan pada pasangan valas, ETF, saham, komoditas, atau kontrak berjangka apa pun. Indikator ini menghitung ‘kisaran sebenarnya’ dan menciptakan ATR sebagai rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 14 hari dari kisaran sebenarnya. Untuk menghitung rentang sebenarnya, digunakan nilai tertinggi yang dihasilkan oleh salah satu dari tiga persamaan :

• Kisaran sebenarnya = Penutupan hari sebelumnya dikurangi harga terendah hari ini
• Kisaran sebenarnya = Harga tertinggi hari ini dikurangi harga terendah hari ini
• Kisaran sebenarnya = Harga tertinggi hari ini dikurangi harga penutupan hari sebelumnya

Pembacaan ATR yang rendah menunjukkan pasar yang berkisar dengan volatilitas yang rendah, sedangkan ATR yang lebih besar menunjukkan peningkatan volatilitas. Bollinger Bands , yang dibuat oleh John Bollinger, juga merupakan indikator yang berguna untuk melacak volatilitas di pasar dan dapat diterapkan pada komoditas atau grafik saham apa pun. Ini terdiri dari 2 pita atau garis yang merupakan 2 standar deviasi di atas dan di bawah rata-rata pergerakan 20 hari. MA 20 hari muncul sebagai garis di antara kedua band. Dengan meningkatnya volatilitas, garis-garis tersebut akan melebar dan pada periode volatilitas rendah, jarak antar garis-garis tersebut akan menyempit.

Derivatif Berdasarkan Volatilitas

Selain investasi pada saham, mata uang atau komoditas , beberapa trader memilih untuk berinvestasi dalam konsep volatilitas itu sendiri melalui sejumlah investasi derivatif . Ini termasuk surat utang yang digunakan untuk trading di bursa (ETN), yang mirip dengan ETF (dana yang digunakan untuk trading di bursa) tetapi sebenarnya merupakan surat utang tanpa jaminan. Salah satu derivatifnya adalah VIX, simbol ticker untuk Indeks Volatilitas Pasar Bursa Opsi Chicago Board. Indeks ini berfungsi sebagai ukuran seberapa banyak trader bersedia berinvestasi dalam membeli atau menjual opsi indeks S&P 500 . VIX sering disebut sebagai indeks ketakutan atau pengukur ketakutan. Investasi terkait VIX terbesar dan terpopuler adalah iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) yang memiliki posisi buy dalam kontrak berjangka.

Jika Anda ingin trading berdasarkan volatilitas pasar keuangan atau menggunakannya sebagai lindung nilai, maka ETN terkait VIX adalah instrumen yang dapat diterima.

FAQ Tentang Volatilitas